Photo © Bellevue Asset Management

Après l’arrivée le 1^er décembre chez Bellevue de l’équipe composée de Chris Davis, Steven Kroese et Lars Honegger, spécialistes des marchés secondaires, la boutique de gestion d’actifs lance son premier fonds de PE axé sur les marchés secondaires. 

« Nous avons une orientation précise pour le fonds Bellevue Global Private Equity, avec lequel nous nous démarquons clairement de la concurrence. Selon la devise « Small is beautiful », nous nous concentrons sur un segment de marché que de nombreux acteurs financiers n’ont pas sur leur radar. Alors que les leaders du private equity secondaire se désintéressent des petites transactions de l’ordre de 1 à 30 millions de dollars, nous y voyons un fort potentiel de génération d’alpha », explique Steven Kroese à propos de la stratégie du nouveau fonds. 

La qualité des placements dans lesquels les investissements sont effectués est d’une importance capitale. Dans ce segment de marché inefficient, l’équipe très expérimentée s’appuie sur son vaste réseau afin d’identifier et saisir les opportunités d’investissement, elle veille à une diversification et à une gestion efficiente du portefeuille. Le fonds a une orientation globale et investit principalement aux États-Unis et en Europe. La stratégie vise à obtenir un rendement comparable à celui des fonds de primary-buyout, avec une marge de sécurité nettement plus élevée. 

Contrairement aux marchés publics, l’accès au dealflow et aux contreparties adéquates est décisif pour le succès sur le marché des secondaires. L’aspect technologique joue également un rôle important. L’utilisation d’outils quantitatifs de modélisation financière et d’évaluation, associée à la collecte systématique d’un très grand nombre de points de données, permet une analyse et un calibrage des offres plus efficaces et précis que la moyenne. Cela est essentiel pour permettre à l’équipe d’agir avec succès et rapidité sur le marché secondaire.

Chris Davis, Steven Kroese et Lars Honegger ont le soutien de Jan Kollros, responsable des marchés privés chez Bellevue et CEO d’adbodmer, qui appartient à Bellevue.

Un marché favorable

« Les décotes par rapport à la valeur nette d’inventaire se creusent et les offres sur le marché secondaire augmentent. Les flux de capitaux vers les fonds de PE sont déjà nettement négatifs. Comme le laisse entrevoir le niveau record de dry powder, les appels de capitaux devraient continuer à augmenter. Par conséquent, la pression de vente structurelle sur les investisseurs (Limited Partners) va probablement se poursuivre », déclare Lars Honegger en commentant la situation actuelle sur le marché secondaire du private equity.

« Aujourd’hui, des participations de fonds de capital-investissement sont vendues sur le marché secondaire pour des motifs qui n’ont rien à voir avec la performance et la qualité des investissements, mais par exemple en raison du besoin croissant de liquidités de certains investisseurs. Il s’agit là d’un contexte très favorable qui nous offre des opportunités d’investissement de premier ordre, qui nous permettront de construire un portefeuille stable et diversifié avec un grand potentiel de valeur. Notre fonds de PE sur les marchés secondaires est donc idéal pour étoffer un portefeuille dans l’environnement actuel », conclut Chris Davis.

Plus d’informations sur www.bellevueglobalprivateequity.com.

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